中金首予361度(01361.HK)跑赢行业评级 目标价较现价高约3成

6月7日，中金公司发布研报称，首度覆盖361度(01361.HK)，并给予“跑赢行业”评级，其目标价为5.04港元，较当前股价有29%上行空间。

研报认为，受益国家共同富裕工作推进，全国范围内多地区收入水平及消费能力持续增长，或出现更明显的消费扩容升级，带动服装消费提升。361°深耕大众市场，产品具备性价比优势，与同业形成错位竞争。随着品牌力、产品力提升及经营持续优化，361°具备更强的业绩稳定性，盈利能力持续提升。同时公司积极赞助国内外大型体育赛事，依托自主研发持续推出科技新品，推动品牌向国际化、年轻化和专业化发展。

分析认为，自21Q2 以来，361°零售流水较2019年同期均实现同比增长，毛利率在21H1达到历史较高水平，而销售端的表现也将有助于其盈利能力提升。经中金综合考量，首度对361°覆盖，予以“跑赢行业”评级，并给出5.04港元的目标价，以此计算，较时价存在29%的上行空间。

目前，361°自有跑步赛事“三号赛道”及自有篮球赛事“触地即燃”正在全国范围内依次落地，相关赛事在提升了品牌影响力的同时，加强了与线下门店资源之间的互动，达成营销与生意的紧密结合。同时，361°所举办的#玩心大躁#T恤文化节活动，以趣味的交互式玩法吸引了主流年轻消费群的关注和参与，拓展线上营销的同时，有效带动终端销售增长。上述举措或将加速盈利能力变现进程，进而带动资本市场表现提升。