香港金管局十天八出手干预汇率

港元连续升值“逼”得香港金管局不得不连续出手，又一场汇率保卫战已经吹响号角。11月1日一天之内，香港金管局连续两次出手干预港元汇率，向市场抛售共计46.5亿港元。这次出手不仅是自10月19日以来的第八次，也是其连续三个交易日进行干预，因港元兑美元触及强方兑换保证水平。这八次干预，也使得金管局总共向市场注入的资金量达约244亿港元。

“并非自由浮动的香港汇率制度决定，一旦国际资金有突然的流入或是流出，香港金管局就将进行入市干预，以维持稳定的汇率。”中国建设银行高级研究员赵庆明表示。

根据香港货币发行局设计，港元兑美元即期汇率触及强方或弱方兑换保证时，金管局将入市进行干预。兑换保证承诺一旦汇率触及上下限，金管局将以一个固定的汇率买卖港元或美元。在强方兑换保证方面，金管局承诺在7.75的水平向持牌银行买入美元，而弱方兑换保证方面，金管局承诺在7.85卖出美元。

连续的入市干预仿佛将我们带回三年前。金融危机爆发后，从2008年10月至2009年12月间，金管局也频频出手干预以维持港元汇率，不仅曾出现过连续多日入市注资的情况，一日内连续注资多次的情况也有发生。据相关统计，在当时一年多的时间内，香港金管局多次向市场注资总共达4847亿港元。而在那时连续干预行为的背后，正是国际资金大举入港的事实。据香港金管局总裁陈德霖在2009年底的表态，自2008年10月，有超过6400亿港元的海外资金流入香港，香港的资产价格面临全面上行压力。

历史是否会重演?答案需要时间来验证，不过，在美联储QE3释放流动性的背景下，干预举动正向市场释放一个重要信号——短期内，热钱确实在加速涌入香港。热钱持续涌入香港的股市和楼市，并推高资产价格。股市方面，恒生指数从9月5日的低位19145点反弹至11月1日的年内新高21821.87点，在整个10月间，恒生指数累计上涨3.8%。楼市方面，反映香港房价走势的中原城市领先指数CCL最新一期(2012年10月21日至25日)报112.25，连续5个星期创出新高，而在QE3推出前的一期(9月10日至16日)，该指数为108.17点。