香港金管局十天八出手干预汇率

“增量资金在全球范围内寻找安全出口，新兴市场，尤其是亚太的新兴市场因为相对稳定而成为它们的目标。”中信银行总行国际金融市场专家刘维明表示。他还指出，此次热钱大量涌入香港的一重背景是QE3，另一重背景是中国因素，即外界对中国经济的“软着陆”预期以及市场上人民币升值预期的转向。

与前期市场上对人民币一边倒的贬值预期不同，最近，风向一变，升值预期迅速主导市场情绪。11月1日，人民币兑美元询价盘中再度触及1%的波幅上限6.2387元，这已是人民币汇率在6个交易日内第5次触及“涨停”。而在前一个交易日，人民币兑美元收于6.2372元，创下汇改以来新高。农行首席经济学家向松祚在接受《经济参考报》记者采访时表示，预期有一个自我实现的过程，而这可能形成一个更大的人民币单边升值的预期。除非是其他力量出现了显著变化，那么升值预期在一定阶段内会形成趋势。

热钱袭港源于中国因素，似乎也意在中国内地。《明报》、《东方日报》和《信报》等香港媒体分别发表多篇文章认为，热钱来港的意图是流入香港的股市和楼市，但这只是第一步，其最终目的是押注人民币升值，通过香港人民币市场进入中国内地。广东省社科院《境外资金在中国大陆异常流动研究》课题组的跟踪研究和对100多个地下钱庄的监控结果显示，从9月下旬开始，境外热钱加大了流入内地的趋势，并预计10月份国际热钱流入香港和内地的总量超过9月，热钱加速流入的势头至少延续到今年年底。

刘维明指出，尽管中国金融体系没有完全开放，热钱的冲击不会形成系统性风险，但是资金从香港进入内地的渠道并不能完全堵住，不能排除热钱伪装成各种合法渠道流进来。他还特别强调，由于人民币已经接近均衡汇率水平，此次的人民币升值并不是新一轮长时间升值的开始，而是此前一轮升值的尾声。在未来一段时间内，美国“财政悬崖”问题等风险可能爆发，而一旦市场预期出现变化，不排除热钱在这轮快速流入之后，再次快速流出。“这种风险，值得监管部门高度警惕。”刘维明说。