银行“排雷”新三板股权质押

近日，在新三板挂牌不足半年的哥仑步董事长魏庆华“失联”，让新三板企业股权质押风险露出了冰山一角，而由此引发的连锁反应直接波及商业银行。

企业“套现”捷径

随着深沪两市股权质押“蛋糕”被瓜分之后，新三板上市公司的该项业务成为银行等金融机构业务扩张的下一站。表面上，该项业务延续了A股上市公司股权质押的“游戏规则”，在解决机构资产荒困局的同时，还能为银行带来不菲的利润，可谓一举两得。而在业务的另一端，新三板企业能够通过质押将股权变现，融资的成本和难易程度也都较非上市公司低。

在这种“双赢”局面下，新三板股权质押迅速升温，融资规模和数量如雪球般越滚越大。统计数据显示，截至6月7日，共有843家新三板公司发布了股权质押公告，质押股份数约为70亿股，而新三板挂牌上市公司数量才不过7485家，进行股权质押的公司比例占到11.26%。公开数据显示，2014年新三板股权质押368笔，合计质押23.37亿股;2015年股权质押990笔，合计质押105.65亿股。由此不难看出，新三板股权质押的规模越来越大，频次越来越快，也给市场埋下了风险隐患。

按照传统银行做法，新三板股权质押就是设计出标准化的产品，然后做批量放贷做大规模，但是潜在的风险却被忽视了。最典型的风险就是企业财务造假和股价虚高。更重要的是，新三板企业与主板上市企业存在的最大差异是市场流动性。“由于新三板的交易量并不活跃，所以一旦股权最后砸在了银行手里，很难通过市场抛售变现。”一银行人士表示。

银行重审股权质押

作为该项业务的主要资金方，银行无疑是充当最大的债主角色。据一项官方数据显示，银行新三板股权质押业务在所有参与主体中的占比超过60%，部分非银行金融机构在业务其中仅仅是资金通道，出资方仍是银行。

据了解，早在2014年，银行对于新三板股权质押业务是针对既有的企业客户来做，依靠长期的业务合作适当放大风险敞口。而今，银行对该项业务市场化程度很高，很多业务的承接仅仅是靠几个财务硬指标。

新三板股权质押的风险正在发酵，越来越多的问题逐渐暴露出来，而银行也嗅出了风险的味道。一家国有大行人士表示，新三板公司的融资渠道并不多，很多企业也属于轻资产。在股权质押业务中，往往企业在补充抵押物时会出现困难，而市场抛售抵押物变现显然也不现实，这就导致最终银行被迫接盘。山东某城商行投行部人士向记者透露，新三板企业股权质押暂时不能做了，银行内部针对一些企业此前的融资还会重新审查。“行内要求对质押率较高、企业经营恶化的企业重点关注。”