进军资本市场“被并购”成捷径

本报讯 (记者王宇)“目前部分排队中企业可能不再满足IPO标准，或不愿继续排队，而选择被并购的方式实现资产证券化。通过被上市公司并购，也是企业实现资产证券化、抢滩登陆资本市场的一条新通道。”昨日，中国农业银行程凤朝董事在《泉州企业金融知识培训系列讲座》上表示，对于泉州企业来说，有实体经济的雄厚基础，通往资本市场并非只有“华山一条路”。

“《福建省泉州市金融服务实体经济综合改革试验区总体方案》中提到，‘支持上市公司优化重组，通过增发、配股等方式筹集资金，增强资本实力。支持企业以股权对价进行换股收购、合并’。”程凤朝认为，《总体方案》支持上市公司优化重组，包括以股权对价进行换股收购、合并，这一点很符合泉州产业发展的实际情况。“通过价格发现来引导资源优化配置，是资本市场发展的一般规律。从泉州的产业情况看，在国内外有77家上市公司，拥有纺织服装、鞋业等千亿产业集群。依托资本市场进行并购重组、实现产业升级和技术创新是所有企业成长壮大的有效途径。”

对于上市公司而言，越来越多的交易正在从“被动重组”转变为“主动并购”，以资产重组实现基本面改善和提升。在产业政策引导、股市监管层推动下，越来越多的上市公司借助资本杠杆，主动进行横向和纵向的资产并购，通过兼并并购实现做优做强。程凤朝说，“对于二级市场投资者而言，2013年乃至今后数年，上市公司存量的优化将成为重要的投资方向。”

近期，泉州便有企业并购的案例。此前，安踏体育以55%的比例控股泉州寰球，100%控股全锋(福建)鞋材有限公司、泉州东达轻工发展有限公司，总价为2.54亿元。“当前，资本市场并购重组已经由简单的收购、保壳重组逐渐演变成以产业链和价值链为导向、以公司内在价值评估为基础、综合运用各种金融工具的系统工程。”程凤朝介绍，并购重组的形式现在有很多，除了资产收购、资产置换、发行股份购买资产、换股吸收合并外，如今又多了“发行股份+配套融资”的方式，“目前配套融资主要是以现金形式，未来有望发展成为债券形式。”