中国企业不能被境外恶意做空吓倒

        海外做空机构发布的虚假信息不仅损害了中国企业的形象，不利于中国高科技企业在美上市，也损害了美国投资者的利益。那么，这些海外做空机构频频做空中国概念 股的背后有何利益驱动呢？为此，本报采访了复旦大学经济学院副院长、证券研究所常务副主任、世界经济研究所副所长孙立坚教授。

　 　孙立坚认为，在美国经济形势不佳的情况下，市场投机者更倾向于通过寻找做空标的来获取利润。之所以选择中国概念股，是因为信息不对称，美国投资者对其缺 乏了解，而且盘子小、流动性较差。海外做空机构通过散发虚假信息，对中国经济和中国企业形象过度负面评价，使美国投资者因不了解真实情况而情绪化地集体抛 售中国概念股，做空者从中获取暴利。

　　孙立坚表示，目前在美上市的中国企业中属于服务行业的较多，这些企业大多没有有形产品，开展竞争主要凭借“软实力”，如服务质量、服务理念、服务方式等。由于多数美国投资者并未接触或感受过这些企业的服务，其实力很容易被过低评价，这正是中国企业容易吃亏的地方。

　　孙立坚认为，一些海外中介机构一方面帮助包装中小企业上市，赚取佣金，另一方面又向投资者发布看空的报告，获取服务费，形成一个作假和打假的产业链条，牺牲的却是中国企业的利益。如果中国的投资银行及律师事务所、会计师事务所等证券中介机构能够做大做强，“走出去”并在海外站住脚，再为“走出去”的中国企业提供符合海外市场准则和标准的服务，那将会大大地减少这类情况的发生。

　　我们的相关企业该如何应对做空机构呢？孙立坚认为，首先，不能被这些做空力量吓倒。如果轻易地选择放弃，可能反倒印证了他们的虚假宣传。“越是人家打压，越是要向市场展示我们的底气，不能以退出方式来回避问题，否则会给后续上市的公司带来更多麻烦。”其次，要积极利用路演等各种渠道宣传自身的核心竞争力。此外，中国企业还应该寻找更多的海外上市空间，通过在其他市场的品牌效益和财富效应来起示范作用。

“当然，最为关键的是中国企业一定要做强自身。”孙立坚说，“只要让投资者感受到企业的内在价值，并确认能为他们带来财富，资本的逐利性会使美国投资者重新捡起这些有成长性的股票。”